7月数据表现较强，机器人板块催化持续

汽车行业周报（8.4-8.8）

核心观点

• 乘用车市场：7月批发和零售量分别同比增长13.0%和6.3%，环比有所下降。乘联会预计2025年乘用车零售量同比增长6%，新能源乘用车批发量同比增长27%，新能源渗透率达到56%。
• 新能源汽车：7月新能源乘用车批发量同比增长24.4%，新能源渗透率达到53.2%，环比略有下降。预计随着补贴资金下达和新车型上市，新能源渗透率将进一步提升。
• 智能汽车：2025年上半年，激光雷达前装搭载交付量同比增长83.14%，国内汽车智能化发展保持高速。
• 重卡：7月重卡销量同比增长42%，新能源重卡销量同比增长超过1.2倍，渗透率超过26%。政策利好和油气价差拉大将推动燃气重卡需求增长。
• 机器人：北京亦庄启动具身智能社会实验计划，推动机器人产业加速发展。

投资建议

• 乘用车：关注差异化竞争、品牌技术优势并加速出海的优质龙头车企，如比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。
• 智能汽车：关注Robotaxi/Robovan场景应用率先落地的优质公司以及相应配套产业链，如小鹏汽车、理想汽车、禾赛科技等。
• 机器人：关注与重要客户在汽车领域有合作基础，机器人业务有序推进的零部件企业，如拓普集团、三花智控、均胜电子等。
• 重卡：关注优质龙头公司，如潍柴动力、中国重汽、福田汽车等。
• 两轮板块：关注电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，以及大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。

关键数据

• 7月乘用车批发量222.1万辆，同比增长13.0%，环比下降10.8%。
• 7月乘用车零售量182.6万辆，同比增长6.3%，环比下降12.4%。
• 7月新能源乘用车批发量118.1万辆，同比增长24.4%，环比下降4.8%。
• 7月新能源乘用车渗透率达到53.2%，同比提升5.0个百分点。
• 2025年上半年，激光雷达前装搭载交付量达到104.39万颗，同比增长83.14%。
• 7月重卡销量8.3万辆左右，环比下降15%，同比增长42%。
• 7月新能源重卡终端销量超过1.5万辆，同比增长超过1.2倍，渗透率超过26%。

研究结论

• 在政策端和智能化的加持下，汽车行业销量增长值得期待，且行业销量增长将为产业链发展提供有力支撑。
• 机器人产业发展确定性强，后续有望在技术升级、政策支持等背景下得到加速。