基础化工行业周报：农药“一证一品”政策落地，头部企业有望受益

投资要点

• “一证一品同标”政策落地，头部农药企业有望受益，具备登记证优势及完善销售渠道的企业将获得竞争优势。
• 草甘膦、草铵膦库存去化明显，行业有望上行，当前大部分农药价格处于相对低位，行业库存明显去化。
• 供给侧有望结构性优化，建议关注供给压缩弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料，以及具有相对优势的品种或龙头企业：煤化工龙头宝丰能源、氟化工制冷剂品种相关及龙头巨化股份、农药板块的广信股份、润丰股份、江山股份等。
• 消费新趋势+科技内循环，把握需求驱动下的α。关注注重技术和品类研发，具备差异化竞争能力的龙头企业：百龙创园、金禾实业；以及化工新材料领域，如光刻胶等半导体材料、高端工程塑料、热界面材料、高端助剂等，关注各细分领域龙头企业，如金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯、兴福电子、联瑞新材、呈和科技、飞荣达、中石科技、思泉新材、苏州天脉等。

化工板块周表现

• 申万基础化工指数上涨2.33%，跑赢大盘，涨幅在申万一级行业中位列第13位。
• 子板块涨跌幅，涨幅前五的为：改性塑料、其他橡胶制品、其他塑料制品、氟化工、涂料油墨；下跌的为：氮肥、农药、聚氨酯。
• 个股涨跌幅，基础化工板块涨幅居前的个股有：科创新源、安利股份、新瀚新材、中欣氟材、华信新材；跌幅居前的个股有：联化科技、沧州大化、雅本化学、上纬新材、科拓生物。
• 石油石化板块涨跌幅，涨幅居前的个股有：润贝航科、统一股份、博汇股份、准油股份、渤海化学；跌幅居前的个股有：*ST新潮、仁智股份、齐翔腾达、宇新股份、东华能源。

重点产品价格价差走势跟踪

• 上周价格涨幅靠前的品种：盐酸、苯胺（华东）、纯MDI（华东）、软泡聚醚（华东）、聚合MDI（上海）。
• 上周价格跌幅靠前的品种：丙烯酸甲酯（华东）、布伦特原油、WTI原油、轻质纯碱（华东）、丙烯酸（华东）。
• 上周价差涨幅靠前的品种：PET瓶片-0.34乙二醇-0.86PTA、丙烯-1.22丙烷、原油催化裂化价差、己内酰胺-0.65合成氨-1苯、POY-0.86PTA-0.34MEG。
• 上周价差跌幅靠前的品种：二甲醚-1.42甲醇、炭黑-1.65煤焦油、醋酸-0.55甲醇、电石法PVC-1.5电石、丙烯酸-0.71*丙烯。

风险提示

地缘政治不稳定，导致国际能源价格产生剧烈波动，并传导至国内影响企业盈利水平；国际政策变动导致国内商品、服务出口受抑制；下游需求低迷，影响到相应企业的利润。