核心观点
- 供应端扰动：近期国内锂矿供应端出现多起扰动，包括藏格盐湖因采矿证问题暂时停产（影响1200吨/月）、银锂停产检修（影响800吨/月）、宜春云母矿需重新编制储量核实报告等，引发市场对供应收缩的担忧。预计获得符合要求的矿证后仍会恢复生产，但短期内供给担忧情绪会加大碳酸锂价格波动。
- 需求端回暖：9-10月为消费旺季，8月主机厂将开始进行备货，拉动对动力电芯的需求。储能市场受益于关税下调和海外补贴政策，需求保持强劲增长态势。
- 供需格局：预计8月将出现供<求的情况，从而对价格有支撑。但从长远来看，海外锂矿仍在上调2026财年产量目标，并进一步压低单位FOB现金成本。云母端若发生大规模减产，拉动价格抬升后会吸引辉石产线产量释放，因此碳酸锂价格在上方也会有压力。
关键数据
- 碳酸锂价格：截止8月8日，电池级碳酸锂周环比+550元至71900元/吨，工业级碳酸锂+550至69800元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）周环比+320至65990元/吨。
- 碳酸锂期货：截止8月8日，碳酸锂2511合约收盘价周环比+7720/+11.5%至76960元/吨，周内碳酸锂期货强势拉升。
- 中国碳酸锂产量：2025年7月中国碳酸锂总产量约为8.15万吨，环比+4%。1-7月累计51.11万吨，同比+41%。
- 中国碳酸锂进口：2025年6月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比减少16.3%，同比减少9.6%。
- 中国氢氧化锂产量：2025年7月氢氧产量25170吨，环比+3%，同比-22%。
- 新能源汽车销量：2025年7月，全国乘用车新能源市场零售100.3万辆，同比去年7月增长14%，较上月下降10%，新能源市场零售渗透率54.7%。
研究结论
- 短期供需平衡：结合第三方数据估算，8月可能会出现供不应求的情况，对碳酸锂价格有支撑。
- 库存情况：截止8月7日，碳酸锂库存较上周+692吨至14.24万吨。仓单量为16443吨，挤仓风险有所下降。
- 策略建议：单边：新单观望。期权：买看涨期权做好止盈设置。套保：锂盐厂下调卖出保值比例至低位，下游可根据订单适量买入保值锁定采购成本。基差：期现正套新头寸可择机适量参与。月差：观望。
供需平衡表
- 8月预计碳酸锂供不应求，需求-分项碳酸锂消耗系数显示，磷酸铁锂产量和三元材料产量均环比增长，碳酸锂消耗总量预计环比增长。
项目跟踪
- 多个碳酸锂&氢氧化锂项目进入建设或投产阶段，如浙江伟明环保股份有限公司和深圳盛屯集团有限公司合作的福建泉州年产6万吨碳酸锂项目、四川国城锂业有限公司年产20万吨锂盐项目等。
