碳酸锂日报：受供应端消息扰动，期货盘面宽幅震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 2024年3月27日，碳酸锂主力合约2407开于109350元/吨，收于108400元/吨，当日收盘上涨0.51%。当日成交量为284502手，持仓量为201977手，较前一交易日增加1180手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1350元/吨。所有合约总持仓305065手，较前一交易日增加1005手。当日合约总成交量较前一交易日增加20812手，成交量增加，整体投机度为1.00 。当日碳酸锂仓单量14291手，较前一交易日增加713手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后大幅下跌至最低点105800元/吨，随后开始回升，午市开盘后开始波动性上涨，最终收涨至0.51%。 现货价格小幅走弱，受环保检查消息扰动，期货价格波动回升。各锂盐厂和中间商基本参考期货价格报价，现货供应充足，高价货源成交较少。在现货供应趋宽松与宏观情绪影响下，2月份从智利进口16095吨碳酸锂预计在3月底仍有部分到港，盐湖端的厂家月底放货，导致短期碳酸锂增量明显，现货有所走弱。从供应端来看，部分江西厂家因环保因素推迟复工，或例行检修，叠加澳矿减产，供应短期存在收紧预期，但长期供应宽松预期仍存，按照交易所规定，3月底集中注销仓单，仓单及总库存压力仍在，后续仓单流出会导致现货流通偏多，同时，澳洲矿商Pilbara Minerals于四川雅化锂业签署包销协议，现货供应预期充足，或对价格有一定抑制。根据SMM最新统计数据，现货库存为7.78 万吨，其中冶炼厂库存为4.12 万吨，下游库存为1.84 万吨，其他库存为1.82 万吨。 锂矿价格和回收黑粉价格近期持续上涨，导致碳酸锂生产成本提升，部分生产企业低价原料难寻，生产亏损，开工受影响。同时期货价格近期高位持稳，波动有限。锂盐厂挺价情绪浓厚，长单难以获得折扣，现货报价普遍偏高，多参考期货价格来定现货价格。江西地区部分企业受到环保问题的影响，整体开工偏低。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年3月27日电池级碳酸锂报价10.75-11.2万元/吨，较前一交 易日下跌0.075万元/吨，工业级碳酸锂报价10.3-10.65万元/吨，较前一交易日下跌0.1万元/吨。短期来看， 现货价格持稳运行，后续需持续关注江西环保对供应端影响及下游实际排产增长情况。 策略 综合来看，在供应端存在扰动，需求有所好转的情况下，锂价短期仍有一定支撑。长期供应端压力仍在，短期建议观望或区间操作。长期供应端压力仍在，若盘面反弹较高给出生产企业较高利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望期货研究报告|碳酸锂日报2024-03-28 受供应端消息扰动，期货盘面宽幅震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 碳酸锂日报丨2024-03-28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。 ■ 风险点 1、 下游成品库存较高，原料库存较低， 2、 锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、 持仓数量变化及交割情绪影响， 4、 一季度的终端消费和补库情况， 5、 碳酸锂进口情况。 碳酸锂日报丨2024-03-28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 策略摘要 .................................................................................................................................................................................... 1 锂行业资讯 ................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 ...................................................................................... 4 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 ......................................................................................... 4 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨............................................................................................................................ 5 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 ........................................................................................................................ 5 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 ....................................................................................................................................... 5 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 ........................................................................................................................................... 5 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨....................................................................................................................... 5 碳酸锂日报丨2024-03-28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 锂行业资讯 据SMM报道，3月27日，为进一步做好新能源汽车动力电池综合利用工作，工业和信息化部节能与综合利用司组织召开线上研讨会，部分省份工信部门的相关工作负责人参加会议。节能与综合利用司将认真落实全国新型工业化推进大会精神，持续完善动力电池综合利用管理体系，推动出台管理办法，并结合前期调研情况，修订《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》。待修订工作完成后，继续开展规范条件企业遴选，以骨干企业培育带动提升资源综合利用整体水平，助力新能源汽车产业绿色发展。 据SMM报道，3月27日，中国能建集团表示，我国在海外投资单体规模最大的电化学储能项目，乌兹别克斯坦安集延州洛奇储能项目，于乌兹别克斯坦当地时间3月25日开工建设，这是乌兹别克斯坦首个开工的外商投资的电化学储能项目。项目占地面积约6公顷，采用电化学储能磷酸铁锂电芯，配置功率为150兆瓦，容量为300兆瓦时储能系统。项目计划于2024年12月投入商业运营，建成后将为乌兹别克斯坦电网提供21.9亿度电力的调节能力，为当地经济民生发展注入新活力。 据SMM报道，3月27日前日晚间，容百科技发布公告称，该公司近日与SK On Co., Ltd.（下称：SK On）签署《合作备忘录》。双方将发挥各自优势，围绕三元和磷酸锰铁锂正极领域，开展全面深度的合作，包括但不限于技术合作、产品开发和产品销售等。 对于上述协议的签订，容百科技方面表示，“基于双方合作开发的成果，公司产品材料将导入SK On及其终端客户，有利于推动公司正极相关产品在日韩、欧美的动力、储能市场得到规模化应用，进一步丰富公司的全球客户结构。”《科创板日报》记者了解到，此前，容百科技已与SK On建立了技术合作关系，并已有产品进行送样检测。 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 -20000-15000-10000-50000500010000150002000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)-20000-1000001000020000300004000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 碳酸锂日报丨2024-03-28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：Mysteel 华泰期货研究院 01000020000300004000050000600007000080000900002018/092019/092020/092021/092022/092023/09碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量0500010000150002000025000300003500040000450002018/092019/092020/092021/092022/092023/09氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量010