核心观点与关键数据
- 市场表现:上证指数本周重拾升势,3年多来首次周收盘站上3600点大关,主要受有色金属、军工、银行板块推动。创新药与光通信板块调整消化,但仍是潜在上行动力。
- 资金流向:融资余额创新高,净流入集中于医药与电子行业。ETF资金净流入金融地产,流出游戏相关ETF。
- 行业轮动模型:
- 扩散指数模型:2025年以来超额收益-0.41%。建议配置行业:钢铁、综合金融、非银行金融、综合、有色金属、建筑。本周煤炭、石油石化、电力及公用事业行业环比提升排名靠前。
- GRU因子模型:2025年以来超额收益-4.35%。本周调入建材,调出有色金属。建议配置行业:钢铁、建材、交通运输、建筑、房地产、银行。
研究结论
- 市场预期仍将处于上行节奏,挑战前高。
- 短线情绪保持中性偏强,雅下水电站概念潜在情绪分支新藏铁路起势。
- 扩散指数模型和GRU因子模型均显示特定行业具备配置价值,但模型存在失效风险,需关注政策变化。