长江期货尿素周报：上下有限，区间震荡

市场变化

• 尿素周度价格先强后弱，8月8日尿素2509合约收盘价1728元/吨，涨幅1.11%；河南现货均价1771元/吨，涨幅0.97%。
• 基差震荡运行，周度区间-8-45元/吨，8月8日河南主力基差43元/吨，较上周持平。
• 9-1价差走弱，01合约升水，8月8日价差-23元/吨，周度区间-23——-10元/吨。

基本面变化

• 供应端：开工负荷率82.72%（降2.21pct），气头开工75.47%（降3.15pct），日均产量18.98万吨。
• 成本端：无烟煤稳中偏强，山西晋城S0.4-0.5含税价820-890元/吨（涨20元/吨）。
• 需求端：农业需求分散，复合肥开工41.5%（升2.82pct），库存80.04万吨（增2.32万吨）；三聚氰胺、脲醛树脂等工业需求维稳。
• 库存端：尿素企业库存78.3万吨（增2.6万吨），港口库存79万吨（增27万吨），累积加快；注册仓单3623张（7.246万吨）。

主要运行逻辑

• 近期装置检修增加，供应环比减少。
• 农业需求零散，复合肥开工提升，原料补库需求增加。
• 其他工业需求支撑维稳，库存累库，供需格局中性。
• 预计短期价格先弱后强，下方支撑1680-1720元/吨，上方压力1820-1850元/吨。

重点关注

• 复合肥开工情况、尿素装置检修、出口政策、煤炭价格波动。

关键数据

• 供应：开工率82.72%，日均产量18.98万吨。
• 成本：无烟煤价格820-890元/吨。
• 需求：复合肥开工41.5%，库存80.04万吨。
• 库存：企业库存78.3万吨，港口库存79万吨。