鸡蛋周报：蛋鸡存栏再创新高 市场情绪悲观

基本面观点

• 现货市场：鸡蛋主产区均价3.01元/斤，较上周下跌7.10%，跌至近几年同期低点。新开产蛋鸡持续增加，终端需求未见明显好转，产区库存累积，蛋价承压下探，市场信心受挫。临近旺季或对现货价格形成一定支撑。
• 供需情况：7月全国在产蛋鸡存栏量约12.93亿只，环比增幅1.73%，同比增幅7.04%，创历史新高。淘鸡方面，出淘意愿减弱，存压栏惜售情绪。8月份新开产蛋鸡数量将大幅增加，预计存栏将突破13亿只。需求端8月中下旬进入旺季，但市场对后期蛋价走势存疑，交易谨慎。

策略观点与展望

• 展望：高供应弱需求格局下，蛋价屡破新低，饲料成本增加，行业陷入长期亏损。市场对后市行情转向悲观，盘面增仓大跌修复基差，建议近月合约虚值看涨期权卖单继续持有。
• 策略：中期供应宽裕，主力合约大幅升水，短期压力位参考3600。
• 风险：养殖端加速淘汰催化产能去化，需求超预期好转。

产业链结构

• 期现市场：现货价格弱势运行，基差、价差、价差数据均显示市场承压。
• 供应端：在产蛋鸡存栏量持续增加，8月新开产蛋鸡数量将大幅增加，淘汰鸡出栏量小幅增加，流通库存压力显现。
• 需求端：销区销量减弱，经销商偏谨慎，需求呈季节性走势，8月中下旬进入旺季但市场交易谨慎。
• 成本端：饲料成本微增，蛋鸡养殖盈利大幅下降，成本线是价格变化的重要驱动因素。
• 成本及利润：蛋鸡养殖成本3.54元/斤，环比上涨0.28%；养殖盈利-0.53元/斤，环比下跌82.76%。