海外算力需求带动产业链机会，机器人产品更新提速

人形机器人

• 国内外科技巨头加速布局，AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地。
• 降本需求驱动核心零部件国产替代，市场空间广阔，率先突破的企业将受益。
• 关注头部T链进展和国产链紧追，以及具备AI技术优势的企业。
• 重点看好灵巧手、轻量化等环节，如微型丝杠、腱绳、PEEK材料和MIM工艺应用。
• 受益标的：浙江荣泰、杰克股份、振江股份、福达股份等。

新能源汽车

• 新能源汽车行业处于较快增长阶段，新技术如半固态电池等提升性能并降低成本，提高性价比。
• 海外电动化、储能装机和消费电子复苏将扩大锂电产业链需求。
• 重点关注新技术应用、业务横纵向延伸、新应用拓展、量/价/利改善、二线电池厂、全球化、补能和两轮车等投资逻辑。
• 受益标的：厦钨新能、璞泰来、天奈科技、亿纬锂能等。

新能源（光伏）

• 光伏板块具备成长+周期属性，关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇。
• 新技术如颗粒硅、钙钛矿和BC电池等带来结构性机遇。
• BC电池效率提升，有望拉开企业间竞争差距，成长空间可期。
• 关注率先布局优质区域市场的企业，以及欧洲户储/工商储需求复苏机遇。
• 受益标的：福斯特、美畅股份、高测股份、阳光电源等。

新能源（风电）

• 国内海风开工、推进节奏相对较慢，后续待开发项目陆续竞配、招标，为今后海风开发形成充足项目储备。
• 关注国内海风及海外海风推进节奏，订单及招中标结果成为行业景气的主要催化。
• 重点看好海风管桩海缆、风机和风电零部件等环节。
• 受益标的：大金重工、东方电缆、海力风电、金风科技等。

电力设备&AIDC

• AI模型快速迭代，海内外算力需求快速增长，AI核心基础设施有望实现大规模扩张，AIDC产业链将持续受益。
• 关注特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海和AI电气设备等投资主线。
• 智算数据中心大规模发展将为国内电气设备企业带来新一轮发展机遇。
• 受益标的：思源电气、平高电气、国电南瑞、盛弘股份等。