月度评估及行情展望
- 月度行情总结：COMEX黄金价格上涨3.29%至3482.7美元/盎司，沪金主力合约价格上涨1.84%至787.8元/克；COMEX白银价格上涨3.63%至38.53美元/盎司，沪银主力合约价格上涨2.63%至9278元/千克。
- 美联储独立性受扰：特朗普任命斯蒂芬·米兰为美联储理事，将增加FOMC委员会降息压力；沃勒成为新任联储主席的概率上升，特朗普对鲍威尔降息操作不满。
- 经济数据转弱：7月非农就业人口变动数7.3万人，低于预期，政府就业增长被“剔除”；7月ISM非制造业PMI为50.1，低于预期。
- 联储货币政策转向鸽派：旧金山联储主席戴利表示劳动力市场走软，联储无需等待数据明朗采取行动；理事库克和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利均表态偏鸽。
- 市场预期降息：CME利率观测器显示，9月降息概率为89.3%，10月降息概率为53.5%。
- 贵金属策略：逢低买入，沪金主力合约参考运行区间777-801元/克，沪银主力合约参考运行区间9081-9520元/千克。
市场回顾
- 美元指数与黄金价格：美元指数与COMEX黄金价格呈负相关关系。
- 十年期TIPS收益率与黄金价格：十年期TIPS收益率与黄金价格呈负相关关系。
- 沪金与COMEX金、沪银与COMEX银价格：沪金、沪银价格分别与COMEX金、COMEX银价格呈正相关关系。
- 黄金成交与持仓：COMEX黄金总持仓量上升1.74%至44.53万手，沪金总持仓量上升12.87%至44.19万手。
- 白银成交与持仓：COMEX白银总持仓量上升4.13%至17.03万手，沪银总持仓量下降18.06%至78.42万手。
- 管理基金净多头持仓：COMEX金银管理基金净持仓下降。
- SPDR&SLV持仓：黄金ETF总持仓量2167.1吨，外盘白银ETF总持仓量27434.8吨，金银ETF持仓总量持续上升。
- 海外汇率与利差：美欧、美英、美日利差及汇率呈波动趋势。
- 比价：金银比、金油比呈波动趋势。
利率与流动性
- 美国长短债收益率：美国十年期国债与两年期国债利差收窄，短期国债收益率上升。
- 利率及通胀预期：美国联邦基金利率与隔夜逆回购利率上升，10年期名义利率、实际利率及通胀预期呈波动趋势。
- 美联储资产负债表：美联储资产负债表规模有所下降，财政部一般账户余额上升，存款准备金规模有所回落。
宏观经济数据
- 美国CPI&PCE：6月CPI同比值为2.7%，核心CPI同比值为2.9%；6月PCE同比值为2.7%，核心PCE同比值为2.9%。
- 美国就业情况：8月2日当周初请失业金人数为22.6万人，失业率上升，劳动力参与率下降。
- 美国PMI&PPI：7月ISM制造业PMI为48，7月ISM非制造业PMI为50.1；PPI最终需求：商品及服务同比上升。
- 美国新房数据：6月新屋开工总数年化值为132.1万户，6月营建许可总数年化值为139.7万户；6月新屋销售折年数为45.5万套。
贵金属价差
- 黄金基差：黄金TD-SHFE基差上涨。
- 白银基差：白银TD-SHFE基差上涨。
- 金银内外价差：黄金内外价差、白银内外价差呈波动趋势。
贵金属库存
- 白银库存：上海金交所、上海期货交易所、COMEX白银库存均下降。
- 黄金库存：COMEX黄金库存、LBMA黄金库存均下降。
