越秀证券5月第2周市场分析

越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -1- 投资建议：港股短线于近期高位上落，国指表现或逊于大市 大市回顾 环球股市上周普遍上扬。美国三大指数于上周反复靠稳，其中，美国道琼斯指数上周五重上21,000点水平。另一方面，港股上周则出现调整，全周累计下跌138点，大市平均成交金额回升至约767.98亿港元。 (下列图表数据源来自Stockcharts.com及Bloomberg) 股汇商品资产走势 美股  美国三大指数上周基本上反复靠稳。其中，美国道琼斯指数于上周五因为美联储维持利率不变、企业业绩表现理想而出现反弹，收市更重上21,000点水平。  技术上，道指已如我们预期基本上回补4月25日所形成的上升裂口后，并于即日出现反弹。  展望本周，市场焦点将落在美国零售巨头梅西百货(Macy's)(M.N)、Nordstrom Inc (JWN.N)、科尔百货(Kohl's)(KSS.N)和JCPenney(JCP.N)公布的第一季财报；加上该国将公布的最新零售销售相关经济数据，料相关公布结果或将左右美股后市表现。 图一：道琼斯指数日线图 越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -2- 美元指数  美元指数上周明显跌穿其200天线。展望本周，随着市场认为今年六月美联储加息机会升至100%所支持，料美元短线或将于其200天线(约99.02)上落。 图二：美元指数日线图 黄金  金价上周明显失守其20天平均线，反映金价走势持续转弱。展望本周，由于市场对风险资产需求持续上升，料金价于本周或将受压，短线或受制于其50天线(约1,249美元)。 图三：黄金价格日线图 越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -3- 期油  布兰特原油价格上周持续调整格局，惟于上周五已先跌后回稳，料受到市场持续关注全球供应过剩问题，油价短线上升幅度仍有限，短线或将受制于其200天线，约为51.30美元水平。 图四：Brent原油价格日线图 加息概率 图五：期货市场隐含的美国加息概率  美国联储局联邦公开巿场委员会（FOMC）上周议息会议后将联邦基金利率目标范围维持于0.75至1厘不变，符合市场预期。美联储会后发出声明，表示美国第一季经济增长放缓可能是暂时性，预计当地经济短期风险大致平衡。另外，美国经济放慢没有影响当局今年稍后渐进加息的计划。  市场相信，美联储将在2017年6月宣布加息。根据期货市场隐含的美国加息概率，同上周相比， 2017年6月加息的概率上升至约100.0%。 0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%05/03/201706/14/201707/26/201709/20/2017当前加息概率 上周加息概率 越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -4- 香港市场 图六：恒生指数日线图 市场上周主要观望法国总统选举第二轮投票结果，恒指亦因此持续出现调整。港股上周五收报24,476点，全周则累计下跌138点。此外，国企指数收报9,926点，下跌3.8%，创3个月新低。成交量方面，港股上周平均成交额约为767.98亿港元，按周上升42.4亿元。 于上周五(5月5日)，港股高于20天线的比率约为31.4%。另外，沽空比率上周四创出13.9%的今年新高，反映投资者对后市前景持审慎态度。 技术走势上，恒指14天RSI下降至55.16。恒指近期已从20个月高位回落，惟于其20天线暂见支持，短线关注指数能否企稳在24,300点水平。 图七：港股沽空比率于上周四创今年以来新高 02004006008001,0001,2001,4000.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%3/2/201724/2/201717/3/201710/4/20175/5/2017成交额(亿港元) 百分比(%) 港股成交额 沽空比率 越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -5- 图八：港股高于20天线比率仅约31.4% 投资者建议 法国总统大选结果没有出现黑天鹅事件，有利环球市场短线投资气氛。然而，受内地“一行三会”全面严监管以及货币政策有实质收紧，中国银根出现紧张情况，内地股市或持续受到冲击，中资金融股或面对沽售压力，继而限制大市整体表现。 我们预料，港股的国企指数短线表现仍逊于恒指表现。另外，港交所(00388)将于本周三公布其第一季度业绩，预料相关公布结果或对港股后市表现带来启示。 220002250023000235002400024500250000%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%3/2/201724/2/201717/3/201710/4/20175/5/2017恒生指数 百分比(%) 下跌比率 上升比率 高于20天线比率 恒生指数表现 越秀证券—5月第2周市场分析 2017年5月8日 -6- 公司声明 越秀证券有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告所载资料及观点的来源和出处皆经过越秀证券股份有限公司认为可靠，但越秀证券不对其准确性或完整性做出任何保证。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价。越秀证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。越秀证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券或其附属机构的立场。 分析员声明 分析报告内所提出的一切意见准确地反映了分析员本人对报告所涉及的任何证券或发行人的个人意见;及分析员过去、现在及将来所收取之报酬之任何部分以及在本刊物内发表的具体建议及意见没有直接或间接的关联。 此外，分析员确认，无论是他们本人还是他们的关联人士(按香港证券及期货事务监察委员会操作守则的相关定义)，(1)并没有于发表研究报告30日前处置或买卖该等证券，(2)没有在有关香港上市公司内任职高级人员，(3)并没有持有有关证券的任何权益。 个股评级指引 买 入 预期股价在未来12个月上升15%以上 中 性 预期股价在未来12个月上升或下跌15%以内 卖 出 预期股价在未来12个月下跌15%以上