沪深三大指数出现分化，短期如有震荡不改慢牛格局

周四市场综述

周四沪深三大指数开盘震荡后回落，沪指在银行板块护盘和半导体等板块拉升下连续反弹并翻红，但深成指和创业板指绿盘运行，呈现分化态势。沪指突破3636点，刷新年内高点，但市场内部存在分歧，需进一步消化。

盘面点评

1. 半导体板块大涨：半导体、存储芯片等板块连续大涨，估值偏高。长期向好逻辑不变，包括国家政策支持（大基金三期成立）、全球AI和高性能计算需求上升、国产替代趋势显现。建议逢低配置，关注国产替代和技术领先企业。
2. 消费股集体活跃：美容护理、农牧饲渔、粮食、乳业等消费股活跃。内需是经济复苏重要驱动，消费刺激政策频出，关注银发经济、悦己消费、平价消费及农业股。
3. 稀土永磁概念股大涨：中国稀土产量占全球60%以上，出口配额和环保政策限制供应。贸易谈判向好下，出口可能逐步放开，需求持续增长，供给刚性，稀土产业战略价值凸显。

后市大势研判

短期震荡不改中长期慢牛格局。理由：

• 近期成交温和放量（周四超1.8万亿）。
• 大盘整体形态趋势良好，处于上升趋势。
• 板块合理轮动，热点板块有序轮换有利于慢牛行情形成。

中期展望

A股将呈现“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，选股能力和节奏把握要求更高。需关注：

• 主要经济体关税谈判（中美）。
• 三季度政策窗口期（财政发力）。
• 美联储货币政策转向时点。

操作建议

• 保持理性，避免盲目追涨杀跌。
• 聚焦绩优板块，规避前期涨幅过大但业绩存疑或有利空预期的个股。
• 关注产能出清、半导体、AI、人行机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向，把握低估值补涨机会。