【鑫期汇】金银周报：避险情绪下降，金银震荡偏弱；周五美非农爆冷，金银比回升

汇率和利率分析及展望

本周沪金震荡偏弱，周跌幅0.65%，主力收于770.72；沪银主力收于8918，周跌幅5.05%。

关键事件与数据：

• 中美贸易协定在斯德哥尔摩会议进展良好，双方将继续推动已暂停的关税措施展期。
• 美元持续回升，主要因美国陆续与各国达成贸易协定。
• 美国二季度GDP及6月ADP就业数据好于预期，美联储政策基调偏鹰，市场预计年内仅10月降息25基点，经济衰退担忧削减，黄金持续回调。
• 7月非农就业人数仅增7.3万人，5月、6月数据被下修，特朗普开除劳工统计局局长，美联储理事辞职冲击独立性，非农数据或影响美联储降息路径。

策略建议：

• 黄金：中长期牛市未结束，关税不确定性+美联储降息预期仍存或将刺激黄金继续向上，维持低吸策略，更多策略可关注“云策略”里对贵金属的资产搭配。
• 白银：外部贸易环境或影响白银向上弹性，且金银比有所回升，可轻仓低吸，合理控制仓位。

免责声明： 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性作保证。内容客观公正，不构成期货买卖依据，不构成投资建议。资料、意见、预测可能随时调整，仅供内部参考交流使用。私自转载或转发者承担法律责任。

机构介绍： 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”理念，基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户成长。