置富产业信托2025年上半年业绩稳定,每单位派息符合预期,同比上升1.0%至18.41港仙。主要得益于香港零售组合保持韧性,出租率同比上升0.9个百分点至95.0%,其中11个商场出租率在96%以上。公司持续优化租户组合,引入特色餐饮和新品牌以减少承压行业影响,预计下半年租金大致保持平稳。利息支出下降抵销收入减幅,上半年整体平均利息成本为3.5%,同比下降60基点,实际借贷成本同比下降12.6%至1.733亿港元,约50%浮息负债将在下半年受益于HIBOR下行而节省更多利息开支,支持DPU上升。股息率超过7%,维持买入评级,目标价不变在5.86港元。