2025年7月外贸数据点评：7月进出口超预期回升，贸易顺差有所下降

核心观点与摘要
7月中国进出口总额同比上升5.9%，出口同比上升7.2%且好于市场预期，主要受欧洲需求回升、中美贸易缓和及抢转口效应支撑；进口同比上升4.1%超预期，主要因集成电路等商品价格上涨。贸易顺差982.4亿美元，同比增长14.93%，但低于市场预期，主要因进口超预期。未来出口预计受中美贸易改善及新动能支撑，进口短期维持低位，净出口对经济仍有拉动作用。

关键数据

• 进出口总额：5453.23亿美元（美元计），同比+5.9%（前值+3.9%），上升2.0%。
• 出口：3217.84亿美元，同比+7.2%（预期+5.4%，前值+5.9%）。
• 进口：2235.39亿美元，同比+4.1%（预期-1%，前值+1.1%）。
• 贸易顺差：982.4亿美元，同比+14.93%（预期1050亿美元，前值1147.7亿美元）。

主要经济体贸易情况

• 出口：东盟（546亿美元，+16.59%）、欧盟（500亿美元，+9.24%）、美国（358亿美元，-21.67%）居前，机电产品占比60.2%（高技术产品24.3%）。
• 进口：东盟（314亿美元，-5.76%）、欧盟（245亿美元，-1.58%）、中国台湾（194亿美元，+0.45%）居前，机电产品占比40.68%（集成电路41.02%）。

贸易顺差与逆差商品

• 顺差：汽车（83亿美元）、汽车零配件（63亿美元）。
• 逆差：原油（-238亿美元）、集成电路（-194亿美元）、农产品（-102.93亿美元）。

研究结论

• 出口：短期受外部关税缓和、海外需求回升及新动能支撑，但需关注中美贸易谈判进展。
• 进口：受价格因素及国内需求淡季影响，短期增速维持低位。
• 净出口：短期对经济拉动作用持续，但长期需关注内需改善及外部环境变化。