铜：LME库存增加，价格承压

【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，LME库存增加，价格承压。宏观方面，美国7月ISM服务业PMI仅50.1，就业指数萎缩，价格指数创2022年10月新高；特朗普宣布将自8月1日起对进口半成品铜产品征收50%关税，并可能对墨西哥等国家产生影响。微观方面，智利Codelco暂停El Teniente铜矿运营，推迟发布财报。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 沪铜主力合约收盘价78,580元，夜盘收盘价78070元，较前日下跌0.65%；
• 伦铜3M电子盘收盘价9,635美元，较前日下跌0.76%；
• 沪铜期货库存较前日减少1,581吨，伦铜期货库存增加14,275吨；
• 沪铜主力合约对LME3M价差为-67.32美元，较前日扩大14.59美元；
• 上海铜现货对上海1#再生铜价差为4650元，较前日减少4美元；
• 上海铜现货对LMEcash价差为73,200元，较前日减少100元。

【政策影响】
特朗普对进口半成品铜产品征收50%关税，可能引发美国国内贸易商竞争，影响墨西哥等国家。

【供应端】
智利Codelco因El Teniente铜矿坍塌事件暂停运营，推迟财报发布，或对铜供应产生影响。

【研究结论】
LME库存增加，价格承压；关税政策及供应端不确定性加剧市场波动，铜价中性偏弱。