聚烯烃日报：宏观转暖，聚烯烃小幅提振

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约收盘价7323元/吨（+44），PP主力合约收盘价7095元/吨（+21）。
• LL华北现货7200元/吨（+10），LL华东现货7280元/吨（+0），PP华东现货7040元/吨（-20）。
• LL华北基差-123元/吨（-34），LL华东基差-43元/吨（-44），PP华东基差-55元/吨（-41）。

上游供应

• PE开工率81.1%（+2.1%），PP开工率76.9%（+0.0%）。
• PE油制生产利润204.4元/吨（+62.9），PP油制生产利润-255.6元/吨（+62.9），PDH制PP生产利润330.4元/吨（+59.4）。

进出口

• LL进口利润-70.6元/吨（-93.9），PP进口利润-488.7元/吨（+16.9），PP出口利润28.1美元/吨（-2.0）。

下游需求

• PE下游农膜开工率12.6%（+0.0%），PE下游包装膜开工率48.7%（+0.6%）。
• PP下游塑编开工率41.1%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率60.8%（+0.0%）。

市场分析

• 宏观转暖带动聚烯烃小幅提振。
• 新增产能持续放量，但石化厂检修抵消短期供应压力。
• 丙烷价格偏弱，PDH制PP利润与开工率尚可，成本端支撑偏弱。
• 下游需求维持季节性淡季，刚需采购为主，PE农膜开工率小幅反弹，包装膜需求偏弱。
• PP下游塑编等开工窄幅波动，需求端预计仍将偏弱。
• 聚烯烃中上游库存缓慢去库，总量同比偏高，短期基本面弱现实延续。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：09-01反套。
• 跨品种：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。