行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

龙头带头控产，看好长期发展

2025-08-04 余小丽,张忠业兴证国际申明华

核心观点与关键数据

信义光能2025H1业绩符合预期，主要受光伏玻璃跌价影响，收入、毛利、归母净利润同比分别下降6.5%、36.4%、58.8%。公司光伏玻璃海外收入增长22.4%，内地收入下降16.6%。公司带头减产，2025年7月1日新增冷修2座900吨窑炉，目前在产产能2.14万吨/d。近期行业去库，库存较7月17日下降18.2%。

研究结论

公司看好光伏玻璃行业长期竞争格局及龙头公司业绩改善情况，预计2025-2027年归母净利润分别为9.19、22.65、30.57亿元，同比分别变化-8.8%、+146.3%、+35.0%。维持公司“买入”评级，建议投资者关注。

风险提示

行业产能过剩，产品及原材料价格波动，公司出货不及预期，资产减值等。

点击免费查看完整报告

龙头带头控产，看好长期发展

核心观点与关键数据

研究结论

风险提示

你可能感兴趣

横纵向拓展初见成效，自研芯片流片在即，看好视频显控龙头长期发展

自研芯片稳步推进助力长期发展，看好视频显控龙头稳健发展

营收持续增长，自研芯片稳步推进，看好视频显控龙头长期发展

回购股份彰显公司信心，看好音视频显控龙头长期发展

一铵复产延期拖累业绩，长期看好公司磷复肥龙头地位

直负20进入批产阶段，看好长期发展

年内第三次带头调涨，看好龙头未来成长

转债系列1：钢结构龙头持续扩产，规模优势助力长期发展

研发蓄力长期发展，半导体产线大建设设备龙头受益

Q3业绩明显修复，毛利率持续提升，看好视频显控龙头稳健发展