纸浆价格分析
- 现货浆价行情回顾：7月针叶浆下跌，阔叶浆上涨；化机浆和本色浆持稳。
- 期货市场技术图形分析：纸浆期货呈收敛三角形整理形态，8月预计继续在收敛三角形下轨上方震荡运行。
- 期现基差对比：7月纸浆期货主连合约上涨，期现基差贴水幅度缩减。
- 原木期货行情回顾：7月原木期货合约震荡反弹。
纸浆供应端分析
- 供需平衡预测：8月纸浆总产量约212.6万吨，环比上升0.1%；总供应量约732.6万吨，环比上升0.5%。
- 月度纸浆产量：7月国内纸浆产量212.4万吨，环比增加2.51%；木浆产量181.3万吨，环比增加3.84%。
- 产能利用率：7月阔叶浆产能利用率83.0%，环比下降2.4%；化机浆产能利用率84.2%，环比下降0.8%。
- 进口量：6月纸浆进口量303.06万吨，环比增加0.48%，同比增加16.12%；1-6月累计进口量1857.77万吨，同比增加4.2%。
- 针叶浆进口量环比下降7.81%，同比增加23.01%。
- 阔叶浆进口量环比上升9.68%，同比增加18.76%。
- 本色浆进口量环比下降30.66%，同比增加24.33%。
- 化机浆进口量环比上升14.35%，同比增加29.52%。
- 进口均价：6月纸浆进口均价629.67美元/吨，环比下跌0.22%；针叶浆进口均价747.09美元/吨，环比下跌1.61%。
- 阔叶浆进口均价环比基本持平。
- 本色浆进口均价环比上涨0.56%。
纸浆需求端分析
- 实际消费量：7月国内纸浆实际消费量332.1万吨，环比增加3.94%，同比增加3.3%。
- 木浆用量：
- 生活纸木浆用量127.4万吨，环比增加3.66%，同比增加14.77%。
- 白卡纸木浆用量108万吨，环比增加4.65%，同比减少2.88%。
- 双胶纸木浆用量70.7万吨，环比增加2.61%，同比减少1.81%。
- 铜版纸木浆用量26.0万吨，环比增加6.12%，同比减少4.76%。
- 下游产量：
- 生活用纸产量123.7万吨，环比增加3.69%，同比增加14.75%。
- 双胶纸产量88.4万吨，环比增加2.55%，同比减少1.9%。
- 铜版纸产量34.6万吨，环比增加5.81%，同比减少1.8%。
- 白卡纸产量135万吨，环比增加4.65%，同比减少4.0%。
- 下游原纸现货价格：
- 生活用纸和文化纸环比继续下跌。
- 白板纸和白卡纸环比小幅下跌。
- 箱板纸持稳，瓦楞纸略有下跌。
纸浆库存端分析
- 港口库存：7月国内港口库存210.5万吨，环比去库5.8万吨；青岛港库存140.5万吨，环比累库5.3万吨；常熟港和高栏港去库。
- 期货仓单：7月纸浆期货仓单23.54万吨，环比增加0.73万吨；山东地区合计仓单21.93万吨，环比增加0.85万吨。
策略
- 8月纸浆基本面供应端宽裕，需求端改善有限，期货主力合约以宽幅震荡运行为主。
