碳酸锂市场
- 核心观点： 2024年7月，碳酸锂产业链各环节呈现供需博弈态势。原料端锂矿价格随碳酸锂期货上涨而上行，锂盐厂受成本压力影响接货审慎。供应端国内碳酸锂产量环比小幅上涨，进口量预计在1.8万吨左右。消费端下游产量小幅增加，动储双强，但下游多以销定产，长协及客供增量，散单采购需求较差，刚需仍以后点价结算为主。成本端锂矿价格大幅上涨，外采锂矿企业成本上涨但多转为盈利，盐湖及自有矿企业盈利增加，行业整体利润上涨。库存端SMM库存报2.90万吨，环比减少445吨，月内库存小幅去库但仍维持高位。市场价格方面，国内工业级碳酸锂和电池级碳酸锂价格较上月同期分别上涨21.67%和21.31%。
- 市场展望： 8月碳酸锂市场预期维持双增趋势，但7月价格拉涨过高，部分盐厂可套保维持生产，且智利进口量或由于价格增加，供应或显著增量，库存去化困难，价格承压。政策端扰动或将延续，但碳酸锂价格上涨驱动有限，预计8月电池级碳酸锂价格震荡于6.5-7.5万元/吨区间。
- 关键数据： 7月31日，碳酸锂期货主力合约2509收于68920元/吨，期货贴水电碳3720元/吨，期货价格7月内上涨9.67%。7月国内碳酸锂产量约84882吨，环比增加4.84%。SMM库存报2.90万吨，环比减少445吨。
- 风险点： 锂矿审批落实情况超预期，宏观及消费端刺激政策影响，总持仓仍较大，需注意获利减仓风险。
钴市场
- 核心观点： 7月国内钴市行情震荡上行，钴产品价格上涨。供应方面，硫酸钴和四氧化三钴产量均环比减少，开工率同步下调，市场供给量呈现跌势。需求方面，钴盐市场需求整体情况欠佳，动力电池市场虽呈现温和复苏迹象，但中小厂商订单规模仍处于较低水平。磷酸铁锂电池技术路线对三元电池的替代持续，导致市场对钴的长期需求预期偏淡。成本方面，硫酸钴和四氧化三钴成本均承压。库存方面，硫酸钴和四氧化三钴库存压力仍存，下游对高价接受度有限，多数企业优先消耗现有库存而非新增采购。
- 市场展望： 目前钴盐市场需求表现不及预期，厂商低价出货意愿有限，下游维持刚需采购，成交氛围仍待改善。预计下月硫酸钴市场价格小幅上探，硫酸钴报价在5.00-5.30万元/吨；氯化钴报价在6.25-6.40万元/吨。下月四氧化三钴市场行情小幅上探，四氧化三钴市场报价21.0-22.5万元/吨；氧化钴报价19.0-20.5万元/吨。
- 关键数据： 7月硫酸钴市场价格稳中上涨，本月硫酸钴市场月均价为5.1万元/吨，较上月均价上涨0.29万元/吨。7月四氧化三钴市场价格先稳后涨，本月四氧化三钴市场月均价为20.71万元/吨，较上月均价上涨1.31万元/吨。
