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首次覆盖报告：开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风

2025-08-03 杨润思,林卓欣国盛证券 caddie💞

英联股份是国内易开盖领域的领先者，产品包括干粉易开盖、罐头易开盖和饮料易开盖，客户涵盖雀巢、伊利等知名企业。公司易开盖业务稳定发展，2024年实现营业收入20.2亿元，同比增长15.5%。海外市场占比持续提升，2024年出口占比达33.2%。公司积极拓展锂电材料领域，成立江苏英联复合集流体子公司，布局复合铝箔和复合铜箔生产线，并研发锂金属/复合集流体负极一体化材料。复合集流体具有节约成本、提升电池安全性和循环寿命等优势，行业多家企业加速取得突破，英联股份已与韩国U＆S ENERGY签订复合集流体订单。锂金属负极适配固态电池技术路线，英联股份依托蒸镀工艺研发相关材料，并与头部汽车/电池公司开展合作。预计2025-2027年公司整体收入分别为23.6/30.1/39.4亿元，同比增长16.7%/27.6%/30.9%；归母净利润为0.39/0.81/1.57亿元，同比增长198.0%/107.8%/94.5%。首次覆盖，予以“买入”评级。

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首次覆盖报告：开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风

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