首次覆盖报告：新材料系列6，金属增材制造龙头；技术变革引领行业蓝海

铂力特（688333.SH）是一家金属增材制造企业，具有深厚的技术积累和快速发展。公司拥有全产业链技术，包括多品类金属粉末原材料、定制化产品服务和金属打印设备。公司积极扩产，以巩固其在金属增材制造行业的领先地位。根据中国增材制造产业联盟的数据，2022年中国增材制造市场规模约326亿元，预计2022年融资需求70亿元。公司处于中国金属增材制造黄金赛道，市占率不断提升，2016~2021年，公司在全球金属设备市占率自1.7%提升4.1ppt至5.8%（按销售台数计算）；2018~2022年，公司在国内增材服务市占率自6.2%提升至8.9%，金属增材设备市占率自3.6%提升至7.7%。公司预计2023~2025年分别实现营收12.9亿、18.4亿和25.9亿元，归母净利润2.4亿、4.3亿、6.5亿元。我们首次覆盖，给予“推荐”评级。

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