基础化工行业周报：化工“反内卷”持续推进，碳酸锂、有机硅、TDI价格持续上涨

市场行情走势

过去一周（7.19-7.25），基础化工指数上涨4.03%，跑赢沪深300指数2.34个百分点，位列所有板块第8位。子行业涨跌幅靠前的有民爆制品（14.36%）、纯碱（10.87%）、氨纶（9.39%）、合成树脂（7.38%）、炭黑（5.48%）。

个股方面，上纬新材上涨97.37%，领涨基础化工板块；海星股份下跌19.04%，领跌基础化工板块。

化工品价格走势

周涨幅排名前五的产品为盐酸（60.00%）、碳酸锂（工业级）（17.84%）、碳酸锂（电池级）（17.56%）、三氯甲烷（15.61%）、轻质纯碱（华东）（11.61%）；周跌幅前五的产品为液氯（-16.67%）、NYMEX天然气（-12.89%）、双氧水（-7.14%）、粗酚（-6.23%）、三氯乙烯（-6.00%）。

行业重要动态

“反内卷”政策密集出台，包括中央政治局会议、中央经济工作会议、中央财经委员会第六次会议等，以及价格法修正草案的征求意见。化工行业积极响应，出台多项“反内卷”政策，如草甘膦行业反内卷专题会议、中国农药工业协会“正风治卷”三年行动等。聚酯瓶片行业出现有序减产，7月25日当周产能利用率降至70.58%。有机硅行业供给发生扰动，东岳硅材发生火灾事故，有机硅DMC华东地区市场价上涨10.62%。

投资建议

建议关注以下主线：

1. 制冷剂板块：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。