医药生物行业周报：重要BD不断落地，创新药主线行情有望贯穿全年

核心观点与关键数据

• 市场表现：本周医药生物板块收益率2.95%，相对沪深300收益率4.70%，涨幅排名第一。化学制药板块周收益率5.01%，医疗器械板块周收益率-0.07%。
• 政策动态：7月28日发布《育儿补贴制度实施方案》，从2025年1月1日起对符合规定的3周岁以下婴幼儿发放补贴，每孩每年3600元。
• 行业观点：创新药行情持续火热，主要得益于多个重要BD项目落地，如恒瑞医药与GSK、石药集团与Madrigal、乐普生物与Excalipoint的合作。预计创新药主线行情贯穿全年。
• 创新药主线：关注降糖减重、小核酸、双抗及多抗等领域，建议关注信达生物、恒瑞医药、翰森医药、康方生物等。
• 创新药上游产业链：CXO和生命科学上游产业链有望受益，建议关注药明康德、泰格医药、百普赛斯等。
• 高端医疗器械：受政策支持，医药行情向医疗器械板块延伸。建议关注开立医疗、迈瑞医疗、可孚医疗等。

研究结论

• 医药生物行业估值处于历史较低位置，PE（TTM）为30.90倍。
• 创新药主线行情有望贯穿全年，建议关注相关细分领域和上游产业链。
• 高端医疗器械板块受政策支持，发展前景良好。
• 需关注关税政策、消费刺激政策、产品销售、临床数据、集采降价、市场竞争等风险因素。