生猪：现货低位震荡 前期政策利好持续消化

核心观点与关键数据

• 生猪期货：7月31日主力合约收跌0.32%至14075.0元，持仓量减少7850手至45199手。
• 现货市场：价格企稳反弹，全国均价14.09元/公斤，较前一日上涨0.16元/公斤；区域价格中，河南上涨0.23元/公斤，辽宁上涨0.21元/公斤，四川上涨0.14元/公斤，广东上涨0.2元/公斤。

市场数据

• 自繁自养：50头以下规模出栏肥猪利润148.46元/头（较上周降低61.41元/头），5000-10000头规模出栏利润129.26元/头（较上周降低32.62元/头）。
• 外购仔猪育肥：出栏利润-81.91元/头（较上周降低18.95元/头）。
• 出栏均重：生猪出栏均重127.98公斤（较上周下降0.50公斤，环比降幅0.39%），同比增加2.52公斤（增幅2.01%）；集团场出栏均重123.79公斤（较上周下降0.48公斤），散户出栏均重142.17公斤（较上周增加0.25公斤）。

行情展望

• 现货：月底月初缩量，屠宰采购难度提升，猪价企稳但短期难言乐观，预计维持底部震荡格局。
• 期货：近月09合约上方压制较强，远月受政策影响较大，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响。