Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回或有息票障碍票据（“票据”），与表现最差的Broadcom Inc.（AVGO）和Bank of America Corporation（BAC）两家公司普通股的表现挂钩。票据的关键条款包括：
- 发行日期：2025年8月7日
- 到期日：2028年8月3日
- 面值：1,000美元及以上的最小面额为1,000美元
- 标的资产：Broadcom Inc.（AVGO）和BAC的普通股
- 或有息票：如果每个标的资产在息票观察日的收盘价高于其息票阈值（初始标的资产价值的65%），则投资者将在每个息票支付日获得15.75%的年利率的或有息票。未支付的或有息票可以在后续的息票支付日支付。
- 赎回条款：如果在任何赎回观察日，每个标的资产的收盘价都高于其初始标的资产价值，则票据将被自动赎回，投资者将获得其本金总额加上或有息票和任何未支付的或有息票。
- 到期赎回条款：如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的资产的最终标的资产价值高于其障碍价值（初始标的资产价值的65%），则投资者将获得其本金总额加上或有息票和任何未支付的或有息票。如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的资产的最终标的资产价值低于其障碍价值，则投资者将获得表现最差的标的资产的价值，该价值可能远低于其本金。
风险提示：
- 投资者可能在到期时损失部分或全部本金。
- 投资者可能无法获得任何或有息票。
- 票据的价值将仅由表现最差的标的资产决定。
- 投资者将无法参与任何标的资产的升值。
- 票据可能被自动赎回，导致总回报率较低。
- 票据的支付取决于RBC的信用风险。
- 票据的二级市场可能不活跃，导致变现困难。
- 票据的初始估计价值低于公开发行价格。
- RBC及其附属机构的业务和交易活动可能产生利益冲突。
- RBC的子公司RBCCM作为计算代理人也可能产生利益冲突。
- 投资者将无法获得任何标的资产的权利。
- 标的资产可能发生市场中断事件，导致支付延迟或金额变化。
- 反稀释保护有限，计算代理人对反稀释调整有自由裁量权。
- 标的资产可能发生重组或其他事件，导致票据价值下降或加速到期。
税收考虑：
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 非美国投资者可能需要缴纳30%的预扣税。
其他信息：
- 票据不会在任何证券交易所上市。
- RBC或其附属机构可能向某些账户支付高达20美元/1,000美元面额的承销折扣。
- 票据的价值将基于交易日的收盘价。
