- 核心观点:AI发展推动液冷需求提升,液冷技术从可选项走向数据中心建设的必选项。
- 关键数据:
- 维谛(Vertiv)2025Q2营收26.38亿美元,同比增长35%,环比增长30%;订单同比增长11%。
- Celestica 2025Q2营收28.9亿美元,同比增长21%;调整营业利润率7.4%,同比提升1.1个百分点。
- Celestica上调全年业绩指引,预计营收115.5亿美元,调整营业利润率7.4%。
- 研究结论:
- AI时代数据中心高密度化趋势下,液冷技术因散热效率优势日益凸显。
- 维谛和Celestica业绩上调反映液冷市场需求持续增长,海外AI发展或驱动液冷渗透率提升。
- 推荐标的:英维克;受益标的:申菱环境、银轮股份、同飞股份、高澜股份等。
- 风险提示:机柜上架不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。