贵金属日报：美联储维持利率水平不变 贵金属仍陷震荡格局

核心观点与关键数据

• 美联储议息会议：美联储维持利率在4.25%-4.50%不变，内部存在降息分歧，主席鲍威尔强调依赖数据，关税对通胀影响短暂，黄金或延续震荡。
• 期货行情：沪金主力合约收于773.78元/克（变动0.30%），成交量41087手，持仓量129725手；沪银主力合约收于9192.00元/千克（变动-0.03%），成交量689866手，持仓量392370手。
• 美债收益率：10年期国债利率收于4.34%（下降0.08%），10年期与2年期利差为0.44%（下降4个基点）。
• 上期所持仓与成交量：Au2508合约多头减少3141手，空头减少607手；Ag2508合约多头减少6144手，空头减少3475手。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓下降0.86吨至955.37吨，白银ETF持仓下降24.02吨至15149.90吨。
• 期现价差与金银比价：黄金国内溢价为-9.15元/克，白银国内溢价为-719.79元/千克；金银比价约为84.18（上涨0.34%）。

研究结论与策略建议

• 黄金：谨慎偏多，建议轻仓逢低买入（750元/克-762元/克）。
• 白银：谨慎偏多，建议逢低买入（8900元/千克-8950元/千克），但需警惕特朗普关税言论对价格的拖累。
• 套利：逢高做空金银比价。
• 期权：暂缓。
• 风险提示：海外流动性风险，投机头寸持续离场。