- 核心观点:中美经贸会谈结果符合预期,但国内重要会议政策增量预期落空,黑色系整体进入高位盘整周期。铁矿石供需平衡,外矿到港量高位回落下库存趋向平稳或小幅去化,需求维持相对高位水平,预计短期铁矿石盘面价格高位震荡运行。
- 关键数据:
- 国内日均铁水产量:242.23(环比-0.21)
- 港口库存:本期微幅增加,短期整体趋于平稳或小幅下滑
- i2509合约价格区间:785元/吨~810元/吨
- 外盘FE09合约价格区间:101~104美金/吨
- 供需分析:
- 供应:短期供给端支撑边际减弱,外矿发运逐步进入季节性回升周期(澳洲BHP、FMG检修期结束,巴西发运保持中位偏高水平),但当前价格回升至100美金/吨可能刺激非主流矿中期供应增加。
- 需求:国内日均铁水量小幅下降,但钢厂盈利率持续上升、高炉利润可观,短流程全面亏损、铁水性价比仍高,预计短期需求保持韧性,对价格形成较强支撑。
- 库存:钢厂端进口矿日耗保持高位,存在补库行为;到港量高位回落,港口库存微幅增加,短期库存整体趋于平稳或小幅下滑。
- 后期关注/风险因素:“反内卷”政策细则、发运回升速度、终端需求韧性。
- 价格预测:价格区间震荡运行。