铜：美国铜进口关税落地，价格承压

【基本面跟踪】
铜基本面数据显示，美国计划从下周开始对进口铜产品征收50%关税，但自由港麦克莫兰尚未看到具体细节。Prospect资源公司与FQM签署投资协议扩大铜矿勘探，智利预计获关税豁免导致纽铜一度跌超6%，铜矿股普跌。秘鲁正评估134个矿业项目授权，投资规模达60亿美元。特朗普宣布对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%关税，但铜输入材料和废料不受影响。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（弱）

【宏观及行业新闻】
美联储连续五次会议按兵不动，但两票委支持降息，鲍威尔未就9月降息给指引，强调关税和通胀的不确定性。特朗普宣布对印度、韩国、巴西加征关税，涉及印度25%、韩国15%、巴西50%。

【关键数据】

• 沪铜主力合约78,900元，日涨幅0.11%，夜盘收盘价78,700元，跌幅0.29%。
• 伦铜3M电子盘9,730美元，跌幅0.74%。
• 沪铜成交55,888手，持仓171,689手；伦铜成交16,032手，持仓271,000手。
• 沪铜库存增1,890吨，伦铜库存增9,225吨。
• 沪铜对LME3M价差-46.8美元，上海铜现货对上海1#再生铜价差-1010元。

【研究结论】
美国关税落地对铜价形成压力，但市场仍关注美联储降息及各国反制措施。铜基本面受供应端扰动，价格承压，短期趋势偏弱。