和而泰在传统家电和电动工具领域客户增长平稳,但在智能化和汽车电子领域布局被忽视,客户增长较快,赛道成长性强。
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传统领域与新兴领域表现
- 传统家电和电动工具领域,主要客户增长趋于平稳。
- 智能化和汽车电子领域客户增长较快,赛道成长性强。汽车控制器业务订单规模从2024年的40-60亿元增长至90多亿元,通过与博格华纳、尼得科等国际Tier1合作,逐步拓展至比亚迪、蔚来等国内新能源整车厂。
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海外产能布局
- 2024年海外客户收入占比达68%,已在越南、意大利、罗马尼亚、墨西哥部署5大生产基地。
- 海外产能占全球总产能30%-40%,加速产品开发与本土市场响应。
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重点细分品类突破
- HOD(离手检测):产品上量迅猛,单品销售收入突破亿元,覆盖蔚来、红旗、长安等多家车企。
- 天幕变色玻璃控制:可根据阳光强度自动调节车内光温,融合感知手势控制,已向比亚迪、沃尔沃、蔚来等供货。
研报来源:申万宏源、国泰海通、广发证券。
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