- 核心观点:豪能股份传统汽车业务将迎来规模放量,同时积极布局机器人减速器业务,卡位行星及摆线减速器及关节模组市场。
- 汽车业务:同步器龙头,围绕新能源传动系统丰富产品矩阵,包括差速器、电机轴、减速器、主减齿、定子转子等。2025年差速器业务规模进一步上量后将带来规模经济效益和边际利润。同轴行星减速器预计2025年量产落地,有望替代平行轴减速器成为新能源车减速器新风向。
- 人形机器人业务:正在开发高精密新型摆线减速机、高精密行星减速机等系列化产品。重庆豪能正在建设“智能制造核心零部件项目”。已与多个客户开展机器人产品的技术交流及项目合作,部分产品已在智能机器人等领域应用。
- 关键数据:豪能股份股价603809.SS为16.30元,赛力斯股价601127.SS为129.55元,水晶光电股价002273.SZ为20.41元。
- 研报来源:中泰证券、中信建投、华源证券。