沪铅生产存潜在扰动风险 工业硅期价短期延续反弹

工业硅

• 期价表现：工业硅期货主力合约7月29日收涨2.35%至9350.0元，持仓量减少2334手至276734手。
• 现货市场：华东地区部分主流牌号报价下调100-150元/吨，通氧#553和不通氧#553硅平均价分别为9800元/吨和9600元/吨，#421硅平均价10150元/吨。社会库降至53.5万吨。
• 基本面：新疆开工率48%，川滇开工率偏低，内蒙和甘肃产量下滑，供应收缩；多晶硅报价走高，硅片市场成本倒挂，光伏电池需求淡季受限，Topcon183N成交价0.275-0.28元/瓦，组件报价传导不畅。
• 后市展望：8月供需偏弱，机制电价政策利空，预计期价短期反弹。

沪铅

• 期价表现：沪铅主力PB2509合约窄幅震荡，伦铅企稳。
• 现货市场：上海驰宏、红鹭铅16860-16935元/吨，对沪铅2509合约贴水0-50元/吨；江浙济金、江铜铅16915-16935元/吨，对沪铅2509合约贴水40-0元/吨。部分地区供应偏紧改善，主流产地升水收窄至25-100元/吨，再生铅炼厂随行出货。
• 风险因素：京津冀强降雨影响原料运输，河南原生铅炼厂复产在即，再生铅新增产能投放，但运输扰动存在。
• 后市展望：供应多空交织，消费变化有限，预计短期铅价横盘盘整。