同花顺PCB概念板块大涨43两日内消息催化卖方更新推荐

研报总结

核心观点

• 同花顺PCB概念板块两日内大涨4.3%，主要受卖方更新推荐天风通信及AI算力链行情催化。
• 天风通信团队持续看好科技方向，预判海外算力链进入拔估值阶段，建议以牛市思维定价AI算力。
• 核心逻辑：新易盛业绩爆发式增长（预期利润90-100亿，较23年6.9亿增长超10倍），市场需摆脱熊市思维，赛道进入牛市。
• 未来催化：台积电、谷歌超预期指引，微软、Meta、亚马逊财报预期，NV、博通财报，GPT5发布，GB300放量出货等。
• 长期展望：AI进入算力-模型-应用-数据飞轮驱动正效应阶段，端侧和应用爆发将打开算力空间。

关键数据

• 新易盛业绩：2023年6.9亿利润，预计2024年90-100亿。
• 光模块需求：2024年400G需求预计放量至近4000万只，同比增长60%以上。
• AI推理驱动：400G光模块在其生命周期第6-7年仍保持高增长。

研究结论

• 光模块和PCB需求持续景气，盈利能力提升，格局清晰，成长属性强。
• 学习训练和推理拉动的算力需求共振拉动，而非此消彼长。
• 建议持续关注以下方向和标的：
  • 光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密、华工、光迅。
  • 光芯片：源杰科技、仕佳光子、长光华芯、光库科技、永鼎股份。
  • 光纤连接器：长芯博创、太辰光、致尚科技。
  • DCI：德科立。
  • PCB：沪电、胜宏、景旺、深南。
  • 北美光模块产业链：华懋科技、腾景科技、剑桥、联特、汇绿生态。
  • 电源、液冷和铜连接：麦格米特、英维克、沃尔核材。