花生周报：新花生即将上市，花生价格震荡偏弱

核心观点

新花生即将上市，花生价格震荡偏弱。河南产区干旱有所缓解，贸易商加速清库，质量偏次货源出清意愿偏大。需求端持续疲软，内贸市场成交低迷，需求方观望情绪浓厚，产区出货不畅，次货积压。油料米方面多数油厂收购停滞中，苏丹精米货源较少。

行情回顾

• 花生加权指数维持窄幅区间震荡，买卖双方暂时维持相对平衡状态。
• 2510合约价格上行至区间上沿后买方力量减弱，本周回调至区间下沿附近，短期价格维持震荡偏弱格局。

基本面分析

• 油厂库存及开机率：花生油库存39160吨，较前一月减少60吨；油厂开工率4.29%，相较上周下降0.34%。
• 花生通货价格（白沙）：价格维持震荡，均价在6000-8000元/吨区间。
• 花生油价格：主产区均价在15000元/吨，同比上周基本持平。
• 花生粕价格：维持震荡格局。
• 进口花生米：苏丹进口精米报价8600-8700元/吨，塞内加尔油料米报价7800元/吨左右，巴西高油酸花生米出货一般。
• 集贸市场：内贸局部市场价格稳中偏弱，到货量不大，贸易商消耗前期库存为主，市场终端走货缓慢。

价差跟踪

• 基差价差：花生白沙基差维持窄幅区间震荡。

研究结论

• 新季花生种植面积小幅增加，总产量预计维持高位。
• 江西湖北新花生预计8月上旬上市，陈花生供应弹性已显著减弱。
• 短期现货价格维持震荡偏弱概率较大，远期关注天气影响及市场需求变化。
• 期货方面，花生加权指数在7800-8400区间震荡接近一年，缺乏炒作动力，短期价格走势维持区间震荡偏弱概率增大。
• 趋势交易者可构建期货合约多头+买入虚2-3档看跌期权构建保险策略尝试介入。
• 波段交易者可在区间下沿逢低买入、上沿逢高卖出，但需注意仓位。