铜周报：市场情绪转弱，铜价前景不佳

市场情绪转弱，铜价前景不佳

核心观点：

• 周五晚间焦煤、碳酸锂期货持仓量大幅收紧，夜盘市场情绪急转直下，多晶硅、工业硅、碳酸锂等6品种跌停，本轮反内卷炒作行情结束。
• 本周美联储降息概率极低，美元连续上涨，市场延续弱势，有色金属全线下跌。
• 国内货币宽松、美欧达成关税协议、中美新一轮会谈即将开始，但市场情绪仍偏向谨慎。

关键数据：

• 沪铜： 收盘报79000，现货报79270，日内探底回升，现货升水下降至270点，基差升水下降至95点，成交不佳。
• LME铜： 现货升水收窄至贴水-54美元，外盘现货需求不佳，库存大幅上升。
• 伦铜： 震荡小幅上涨，在9800美元附近运行，库存上升。
• 供需： 沪铜淡季现货需求不佳。
• 宏观指标： 人民币汇率小幅上涨至7.1688，洋山铜溢价小幅上升至51.5美元，LME铜-期现价差收窄至-548.05，沪伦比下降至8.05。

研究结论：

• 技术上看，伦铜高位回落，沪铜技术形态偏弱，成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。
• 关税即将落地，伦沪铜需求明显下降，后市可能震荡偏弱。
• 国内现货需求不佳，外盘比价小幅高于内盘，市场情绪逐步转弱。