主要观点
- 棕榈油产业端仍有支撑，但短线需关注工业品情绪降温对油脂板块的传导风险。
- 上周豆棕油高位整理，菜油回吐前一周涨幅。
- 产地方面，7月前25日马棕出口降9-15%，前20日产量增6-12%；印尼5-6月棕榈油出口环比分别增50%和30.5%，5月末库存降4.27%至290万吨。
- 美豆生长状况整体较好，巴西大豆升贴水坚挺，阿根廷下调大豆出口税，CBOT大豆偏弱运行。
- 7月马棕预计继续累库，印尼棕榈油出口较好支撑内外棕油高位运行，前期低位多单继续持有，但短线需注意油脂短期价格回调风险。
行情回顾
- 上周内外棕榈油及豆油高位震荡，郑菜油回吐前一周涨幅。
基本面分析
国外
- 美豆：优良率微降至68%，约8%的美国大豆种植区正受干旱影响。
- 巴西大豆：升贴水小幅回升至155-162美分/蒲式耳。
- 阿根廷大豆：出口税从33%降至26%。
- 马棕：7月前20日产量增6-12%，7月1-25日出口降9-15%，5月末库存降4.27%至290万吨。
- 印尼棕榈油：5月出口环比增50%，6月出口增30.5%，5月末库存290万吨。
- 印度港口植物油库存：激增18%。
- 加拿大油菜籽：旧作出口上调，新作期末库存下调。
国内
- 油籽压榨利润：上周副产品油粕价格回落，进口菜籽现货及盘面榨利跟随回落至200-300区间。
- 进口情况：6月进口大豆1226.4万吨，1-6月累计进口4937万吨，同比增1.8%；6月进口棕榈油35万吨，1-6月累计进口107万吨，同比降11.6%；6月进口菜油15万吨，1-6月累计进口118万吨，同比增25.7%。
- 油厂压榨开机率及大豆库存：7月第3周压榨大豆230万吨，预计第4周压榨量小幅回落至224万吨，大豆库存周比小降15万吨至642万吨。
- 油厂压榨开机率回升，菜籽库存止降：油厂菜籽压榨开机率回升，周度压榨量增2万吨至6万吨，油厂菜籽库存止降，截止7月中旬16.2万吨。
- 三大油脂库存：截止7月中旬，豆油累库至109万吨，菜油库存73万吨，棕榈油增库至57万吨，总库存增加至232万吨。
- 油脂现货价格：上周油脂现货价格窄幅整理，豆油微涨0.36%，棕榈油微涨0.33%，菜油跌0.93%。
- 油脂现货成交：上周油脂现货整体成交一般。
价差跟踪
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