钢矿周度报告：反内卷持续发酵，黑色高位运行

钢材

• 价格： 现货大幅上涨，盘面低位反弹。
• 供给： 高炉开工率持平，电炉产量继续增加，铁水产量微降，总体供应边际下滑；建材短流程开工增加，螺纹供应止跌回升，板类产量下降。
• 需求： 终端受高温天气影响需求回落明显，但盘面价格持续拉涨，推动各环节补库需求回升，导致投机需求增加明显；汽车季节性走弱，板类需求放缓。
• 利润： 高炉利润高位运行，电炉谷电盈利扩大。
• 库存： 建材社库增速放缓，板类库存小幅累积，整体库存水平仍在绝对低位，且在持续去库状态。
• 基差： 基差明显收窄，反套全部止盈。
• 跨期： 远近逻辑差异不大，价差变化较小。
• 跨品种： 卷螺价差无明显继续收窄驱动。
• 策略： 单边维持观望，等待行情平稳再行操作。

铁矿石

• 价格： 矿价现货强势上涨，盘面窄幅运行延续。
• 供给： 澳巴发运微降，到港同步走低，整体供应明显收紧；铁水产量小幅回落，铁矿需求高位运行降幅不大。
• 库存： 港口库存小幅累积，钢厂库存略有增加。
• 海运： 海运费用继续上涨。
• 价差： 9-1价差小幅收窄，期现基本平水。
• 策略： 单边以观望为主，等待反弹结束。