南华原油周报：盘面窄幅震荡，等待宏观指引20250728

国际原油市场动态

• 日本和韩国作为中东原油的主要买家，严重依赖波斯湾含酸性原油，中东原油占其炼油厂总原料的90%以上。
• 叙利亚时隔多年首次售油，7月24日招标50万桶重质原油，以塔尔图斯港离岸价定价，但产量仅8-10万桶/日，远低于战前的38-40万桶/日，且渠道受限。目前尚不清楚此次售油来源及是否重返国际市场。

美日贸易关系

• 美国和日本在关税协议细节上存在分歧，美国称从日本进口商品将被征收15%基准关税，可能于8月1日生效。日本经济大臣赤泽亮正表示美国将采取必要措施。
• 美国承诺的5500亿美元对日投资存在不明确之处，东京解释其为框架性数字，包括政府支持的金融机构投资，实际支出取决于企业行为。

EIA周度库存数据（美国至7月18日当周）

• 原油库存下降316.9万桶，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶；战略石油储备库存减少20万桶，前值减少30万桶。
• 库欣原油库存增加45.5万桶，前值增加21.3万桶；汽油库存减少173.8万桶，预期-90.8万桶，前值增加339.9万桶。
• 精炼油库存增加293.1万桶，预期-113.5万桶，前值增加417.3万桶；原油产量减少10.2万桶至1327.3万桶/日。
• 商业原油进口减少40.3万桶至597.6万桶/日，出口增加33.7万桶至385.5万桶/日；炼厂开工率提升至95.5%。

原油价格走势

• 布伦特主连结算价季节性波动，2021-2025年关键时间点价格区间在50-125美元/桶；WTI主力收盘价同期波动区间在50-150美元/桶。