外弱内强，郑棉震荡偏强仍有压力

2025-07-26 陈乔中泰期货 ζޓއއKun

市场行情概述：美国贸易关税政策引发市场不确定性，可能支撑棉价反弹，但USDA最新出口数据显示出口压力仍存，供给增强压力制约棉价。

现货市场价格与价差：本周棉花基差反弹，棉纱基差震荡下跌。进口棉价及内外棉价差扩大，显示国际棉价相对国内棉价优势增强。

国际棉市供需数据：USDA 7月报告上调全球棉花产量和期末库存，美国陆地棉出口装船下降，签约减少，显示国际市场供给压力加大。

国内棉市供需及产业数据：USDA 7月预测国内棉花产需均下降。商业库存进入去库状态，港口库存下降加速。棉花进口放缓，纺织企业开工率下降，纱线库存回升，棉花原料库存下降。国内棉纺进口未见放量，纺织品出口表现尚可。

汇率走势：美元指数反弹，人民币缓慢升值。

风险提示及免责声明：本报告信息仅供参考，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。

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