市场行情概述
- 期货收盘价: NYBOT 2号棉花震荡承压，国际棉花指数M和郑棉主力合约价格均震荡承压。
- 现货价格: 中国棉花价格指数CCIndex:3128B震荡反弹，中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税震荡承压，中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支震荡。
- 基差与利润: 棉花基差短期仍较强，但预期转弱；棉纱基差震荡走弱；棉花现货进口利润扩大，盘面利润显现，棉纱进口利润仍旧弱。
供需因子情况
- 全球供需: USDA 7月供需报告上调全球棉花产量和库存，库存消费比微增，利空棉价。
- 美国市场: 美棉出口装船下降，签约增加，USDA种植报告利多远期美国棉花产量。
- 国内市场: 国内棉花产量预期上调，进口减弱，库存升制约棉价反弹；下游开工率下滑，棉花原料采购动力不足；国产棉花商业库存和港口库存下降加快，但纺纱利润亏损严重，纱线库存累积不利于原料采购。
本周观点及策略
- 国际棉市: 美国关税贸易政策不确定性增强，需求忧虑仍在；USDA报告利空棉价，但美国棉花种植面积高于预期压制棉价。
- 国内棉市: 棉价震荡运行，反弹承压，下游开工率下滑，棉花原料采购动力不足；国产和港口库存下降利好市场，但纺纱利润亏损和纱线库存累积压力较大。
- 策略: 基差预期转弱，91价差逐步走强，逢低多九空一震荡为主，观望中逢高试空。
现货市场价格与价差
- 价格走势: 现货棉花和棉纱价格走势震荡，中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税和CCIndex:3128B表现分化。
- 基差: 棉花基差反弹，棉纱基差震荡下跌。
- 内外价差: 进口棉价及内外棉价差扩大，进口纱与国内棉纱价格及价差扩大。
国际棉市供需数据
- USDA供需数据: 全球棉花产量和消费量均微增，库存及库存消费比上升。
- 美国出口数据: 美国陆地棉出口装船下降，签约增加。
国内棉市供需及产业数据
- 供需预测: USDA 7月供需报告预测中国棉花产需均下降。
- 商业库存: 国内棉花市场商业库存进入去库状态，港口库存下降加速。
- 进口情况: 国内棉花进口放缓。
- 纺织企业: 开工率下降，纱线库存回升，棉花原料库存下降。
- 进出口数据: 国内棉纺进口未见放量，纺织品出口并不差。
汇率走势
风险提示及免责声明
- 本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
