银河期货纯碱期货日报

核心观点与关键数据

• 市场研判：宏观逻辑主导，反内卷政策推动下，纯碱价格短期偏强。供应端，国内纯碱产量72.38万吨，环比下降1.28%；库存方面，总库存186.46万吨，较周一下降1.96万吨，跌幅1.04%。需求端，光伏玻璃继续降日熔量8.8万吨。现货跟随盘面向上，待发订单较多。
• 重要资讯：国家发展改革委、市场监管总局发布《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，明确不正当价格行为认定标准。中国盐业协会发布反对“内卷式”竞争的倡议书。
• 理论利润：氨碱法纯碱理论利润-35元/吨，环比增加48.20元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为17.50元/吨，环比增加51元/吨。
• 价格变动：沙河重碱价格变动70至1390元/吨，青海重碱价格变动0至1000元/吨，华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱价差为99元/吨。
• 历史数据：上周纯碱期货价格波动较大，周环比下降1.28%，年同比上升10.68%。上期所纯碱主力合约上周收于73.32元/吨，去年同期为74.28元/吨。

研究结论与交易策略

• 单边：短期偏强，受反内卷政策及供需关系支撑。
• 套利：建议多玻璃空纯碱。
• 期权：观望。

附图数据来源

• 产量数据、价格走势图等数据来源于银河期货、隆众资讯。

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