工业硅&多晶硅日评20250725：多头情绪旺盛，价格走势坚挺

多晶硅与工业硅市场分析

多晶硅市场

• 价格变动：N型多晶硅料价格持平，不通氧553#（华东）平均价格上涨1.03%至9,850元/吨，期货主力合约收盘价上涨7.36%至53,765元/吨。
• 基差变化：华东553#基差下降65元/吨至160元/吨，N型多晶硅料基差下降3,685元/吨至-8,765元/吨。
• 供需分析：供给端，硅料企业维持减产，部分新增产能投放，预计7月产量接近11万吨；需求端，光伏市场疲软，库存上涨，下游跟涨但终端市场依旧偏弱。
• 市场走势：六月底以来价格持续上涨，短期预计偏强整理，但追多风险较高，建议谨慎操作，关注价格传导及仓单注册情况。

工业硅市场

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格上涨1.03%至9,850元/吨，421#（华东）平均价格上涨0.98%至10,350元/吨。
• 库存情况：7月24日工业硅社会库存共计53.5万吨，环比减少1.2万吨，其中社会交割仓库41.5万吨，环比减少1.2万吨。
• 供需分析：北方大厂减产，西南产区电力成本下降，开工回升但速度较慢；多晶硅企业减产，部分7月复产带来需求增量；有机硅减产挺价但需求疲软，硅铝合金企业按需采买，整体低位囤货意愿不足。
• 市场走势：宏观“反内卷”推动期现共振反弹，盘面站稳9,500元/吨一线，短期维持坚挺，但上方卖保压力增强，后续关注硅企实际生产动态。

研究结论

• 多晶硅：短期维持偏强整理，但追多风险高，建议谨慎操作。
• 工业硅：短期维持坚挺，关注硅企实际生产动态及价格反弹后的卖保压力。