硅铁：市场情绪不减，偏强震荡；锰硅：市场情绪不减，偏强震荡

核心观点与关键数据

1. 海关数据： 2025年6月全国锰矿进口量268.38万吨，环比减少25.95万吨（8.82%），同比增加54.01万吨（25.19%）。1-6月累计进口1444.49万吨，同比增加45.44万吨（3.25%）。主要进口来源国为南非（158.31万吨）、加纳（46.02万吨）、澳大利亚（22.43万吨）等，前五国占比94.46%。

2. South32生产报告： 2025财年澳大利亚锰矿产量110.6万吨（完成率111%），南非锰矿产量215.1万吨（完成率108%）。2025年2季度澳大利亚锰矿产量46.7万吨，销量25.3万吨；南非锰矿产量59.3万吨（环比增25%，同比增11%），销量60.1万吨（环比增48%，同比增9%）。2026财年产量指导：澳大利亚320万吨（码头已竣工），南非200万吨。

3. 趋势强度： 硅铁趋势强度为1（强），锰硅趋势强度为1（强）。

研究结论

• 锰矿进口量环比下降但同比显著增长，南非和澳大利亚仍是主要供应国，South32产量稳定且未来预期乐观。
• 市场趋势方面，硅铁和锰硅均处于强势状态。