硅铁：市场情绪不减，偏强震荡 锰硅：市场情绪不减，偏强震荡

核心观点与关键数据

1. 海关数据

   • 2025年6月全国锰矿进口量268.38万吨，环比减少25.95万吨（-8.82%），同比增加54.01万吨（+25.19%）。
   • 1-6月累计进口1444.49万吨，同比增加45.44万吨（+3.25%）。
   • 主要进口来源国：南非（158.31万吨）、加纳（46.02万吨）、澳大利亚（22.43万吨）、加蓬（19.08万吨）、巴西（7.66万吨），合计占比94.46%。

2. South32生产报告

   • 25财年澳大利亚锰矿产量110.6万吨（完成率111%），南非锰矿产量215.1万吨（完成率108%）。
   • 25财年四季度：澳大利亚产量46.7万吨，销量25.3万吨；南非产量59.3万吨（环比+25%，同比+11%），销量60.1万吨（环比+48%，同比+9%）。
   • 2026财年产量指导：澳大利亚320万吨（码头已竣工，装运率将达满负荷），南非200万吨（不变）。

3. 期货市场趋势

   • 硅铁趋势强度：1（强）；锰硅趋势强度：1（强）。

4. 持仓量数据

   • 硅铁（2508合约）：持仓8,912手，价格5,680元/吨。
   • 锰硅（2508合约）：持仓193,447手，价格3,602元/吨。
   • 锰硅（2509合约）：持仓11,185手，价格3,600元/吨。
   • 其他合约（如硅铁2509、锰硅2508-2509价差等）数据均列明。

研究结论

• 锰矿进口量环比回落但同比仍显著增长，南非产量增速较快，South32产量计划稳定且未来装运率提升将支撑供应。
• 期货市场硅铁与锰硅均呈现强势趋势，持仓量较高，需关注价格波动。
• 市场需结合供需及港口库存进一步判断价格走势。