电子行业周报：我国可控核聚变发展再迎里程碑，H20将重回中国市场

核心观点

• 电子行业整体表现分化：申万一级行业整体涨跌分化，电子行业上涨2.15%，位列第7位，市盈率为54.38。细分板块表现分化，印制电路板板块涨幅最大（11.05%）。
• 中国首台商业化直线型场反位形聚变装置点亮：瀚海聚能HHMAX-901主机成功点亮，标志着中国在可控核聚变商业化探索上取得重大突破。建议关注相关核心设备及零部件标的，如国光电气、旭光电子等。
• 英伟达H20芯片恢复对华销售：英伟达H20芯片恢复对华销售，预计将促进国内数据中心建设进度及提升大厂资本开支预期。建议关注相关数据中心设备及服务提供商，如新易盛、中际旭创等。
• 行业高频数据：台湾电子行业指数近两周震荡上行，IC各板块产值降幅收窄，AI、5G、汽车智能化等应用领域推动需求回升。
• 主要产品价格：存储芯片价格整体波动下降，NAND价格小幅回升，DRAM价格先降后升。
• 全球半导体销售额：自2024年4月触底以来逐步攀升，中国销售额占比达28.44%。
• 面板价格：保持稳定态势。
• 手机市场：中国手机市场承压下滑，华为重回第一，小米增长。
• 苹果新品：iPhone 17系列启动试产，印度工厂同步推进生产，折叠屏iPhone或将发布。
• 汽车电子：新能源车销量持续增长，长城汽车上半年净利润下滑，联创电子H1扭亏为盈，江淮汽车H1预亏。

关键数据

• 电子行业市盈率：54.38
• 印制电路板板块涨幅：11.05%
• H20芯片AI算力：H100的15%
• 全球半导体销售额：2025年4月为569.6亿美元，同比增长22.70%
• 中国手机出货量：2025年Q2约6900万部，同比下滑4%
• iPhone 17系列试产时间：2025年7月
• iPhone折叠屏定价：或超15000元人民币

研究结论

• 电子行业整体景气度回升，但细分板块表现分化。
• 中国在可控核聚变商业化探索上取得重大突破，相关产业链值得关注。
• 英伟达H20芯片恢复对华销售，预计将促进国内数据中心建设。
• 存储芯片价格整体下降，但AI、5G、汽车智能化等应用领域推动需求回升。
• 中国手机市场进入调整期，国产品牌在高端市场的竞争力持续增强。
• 苹果将正式进军折叠屏高端市场，印度制造占比将持续提升。
• 新能源车销量持续增长，汽车电子产业链发展前景广阔。