可控核聚变行业周报：日本拟投3万亿发展核聚变，FIA发布核聚变供应链2026年度报告

核心观点与关键数据

• 采购需求增加：上周核聚变行业采购需求持续增长，中标主要集中在配套功能支撑系统、堆内外结构件等部件，中标金额达数百万元，行业中标速度显著加快。
• 日本核聚变投资计划：日本政府计划至2040财年投入3万亿日元发展核聚变，2026财年首期投入208亿日元，重点关注ITER计划、先进核聚变研究开发及原型反应堆基础设施建设。
• 聚变供应链报告：FIA发布的《2026年聚变产业供应链报告》显示，当前供应链瓶颈主要为高端部件（电力系统、热管理技术、真空室等），未来瓶颈将转向燃料与第一壁材料，精密工程供应商不足是长期痛点。报告提出8条建议以促进供应链发展。
• 投融资动态：国脉聚能完成数亿元天使轮融资并落地北京，聚焦经济、小型、模块化的聚变能商业化，目标实现2030年兆瓦级聚变功率输出和Q>1的能量增益；聚合聚变完成数亿元天使轮融资，推动FRC脉冲磁约束聚变技术工程落地，计划2027年初实现首次等离子体放电。

研究结论与投资建议

• 行业进入工程化竞赛阶段：全球可控核聚变产业从实验室科研转向工程化竞赛，商业化时代已然破晓，国内政策红利加速行业发展。
• 重点投资环节：磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内供应商有望长期受益，推荐标的包括永鼎股份、王子新材、杭氧股份等。
• 风险提示：需关注投资进展不及预期和技术突破不及预期的风险。

风险提示

• 投资进展不及预期
• 技术突破不及预期