行情回顾与展望
贵金属行情回顾
- 美国非农数据超预期及经济数据强劲，市场降息预期减弱，但美联储内部分歧及关税避险因素使黄金走强，降息预期扑朔迷离。
- 白银突破震荡区间，震荡上行。
重要消息概览
- 美国财政部长建议不应解雇美联储主席鲍威尔，警告解雇可能带来经济、政治和法律后果。
- 美联储理事建议大幅降息。
- 美国可能对日本征收25%关税，并可能很快与印度达成贸易协定。
- 美国6月零售销售环比增长0.6%，高于预期，主要受汽车销售带动。
- 美联储“褐皮书”显示经济活动略有增加，但不确定性高，企业保持谨慎。
- 美国6月PPI环比持平，同比上升2.3%，核心PPI同比上涨2.5%。
重要影响因素分析
美国经济及政策
- 美国6月零售销售环比增长0.6%，高于预期，部分增长反映关税影响。
- 美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期，商业活动和订单回升，就业指数收缩。
- 第一季度GDP终值年化环比下降0.5%，个人消费增长0.5%，创下新冠疫情以来最弱季度表现。
国际经济及地缘政治
- 美国可能对多个国家加征关税，市场担忧潜在供应风险，国际油价上涨。
- 欧盟可能联合加拿大及日本反制美国关税。
- G7发布声明支持美国企业免受“全球最低税负制”部分条款约束。
其他金融市场
- 中东局势好转，原油价格下调，美国通胀压力减弱。
- 内外盘铜价走势分歧，受美国关税政策影响。
- 美股标普500回升，风险偏好回升，利多白银。
人民币汇率
- 人民币大幅升值，受美国贸易谈判积极信息、中国经济信心增加及美元走弱等因素影响。
- 人民币贬值压力减弱，市场预期降准降息有所兑现，但短期货币宽松概率较低。
行情展望及投资策略
- 美国非农和就业数据向好，市场降息预期减弱，但关税政策及美联储内部斗争使市场避险情绪增加，降息预期不确定性增强。
- 黄金避险需求走强，但上涨动能尚需观察。
- 关注美元指数走势，美元与黄金的跷跷板关系是近期逻辑主线。
