矿权合规性担忧发酵，察尔汗盐湖部分停产推升盘面价格

2025-07-20 马芸招商期货 Derek.

市场周度震荡偏强。江西8家锂矿因矿权手续合规性问题减产，青海察尔汗盐湖因采矿权开采矿种不包含锂被责令停产，供应端减产证实，矿权合规性担忧发酵，进一步推升盘面价格。
已停产产能影响较小，按此计算7月维持过剩，但需关注后续其他锂矿矿权合规性。
上周周产产量创新高为19,115吨，环比+1.6%。终端需求偏弱，新能源汽车1-13日零售端累计销量为33.2万辆，且渠道库存进一步累库，关注终端车企是否减产。

周度盘面价格：大幅上涨，LC2509收于69,960元/吨（+5680），周环比+8.8%。
产业链价格：整体上涨，锂辉石精矿（CIF中国）指数美元/吨上涨5.49%-7.75%，锂云母精矿上涨4.55%-4.67%，电池级碳酸锂上涨4.55%，工业级碳酸锂上涨4.67%，工业级氢氧化锂上涨0.58%。
库存：SMM口径社会库存为142,620（+1827）吨，广期所仓单数量为10,239（-1364）手。
需求：磷酸铁锂预计产量29.39万吨，环比+3.0%，三元材料预计产量6.58万吨，环比增+1.3%。国内新能源车消费增速放缓，欧美市场表现分化。6月国产新能源乘用车销量为132.9万辆，环比+1.7%，零售销量为107.1万辆，环比-8%。6月国内动力及储能电池产量为12.92万兆瓦时，同比+52.9%，环比+4.6%。其中动力电池装车量为5.82万兆瓦时，同比+36.0%，环比+1.9%。
供给：碳酸锂周产量环比+1.6%，预计7月产量创新高环比+3.9%。氢氧化锂冶炼端受利润影响排产下降，预计7月产量略减环比-2.0%。7月碳酸锂产能环比+0.61%，碳酸锂冶炼端开工率+1pct。氯化锂7月产量预计提升至4550吨。5月锂矿、锂盐进口回落高企，锂矿进口51.7万吨，锂盐进口2.1万吨。6月智利锂盐出口中国环比+5.9%，5月澳精矿出口中国环比回升+92.8%。6月废旧锂电回收量下降为1.8万吨，其中磷酸铁锂废料下降显著。