研报总结
行情回顾
- 沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约均呈现周线上涨趋势。
- 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、RU-BR价差均显示橡胶品种间价差变化。
橡胶基本面
- 供应端:ANRPC数据显示全球天然橡胶种植面积自2017年起减少,2025年5月全球产量预计下降1.2%至104万吨,但全年产量料同比增加0.5%;中国产量及进口量均显著增长,6月进口量同比增长27.2%,上半年累计增长24.1%。
- 库存端:上期所仓单库存环比减少,青岛保税区库存小幅增加。
- 需求端:中国轮胎产量6月同比下降1.1%,但上半年累计增长2%;轮胎出口量上半年同比增长4.5%;轮胎企业开工率全钢胎走高,半钢胎走低;汽车产量及重卡销量均保持增长态势;轮胎企业成品库存小幅波动。
- 成本端:丁二烯价格走势及顺丁橡胶样本企业库存情况反映成本支撑。
后市展望
- 现货市场价格跟随盘面上涨,下游询盘气氛一般,成交有限。
- 技术面胶价震荡转强。
- 操作建议:震荡偏多。