纯苯&苯乙烯周度思考第111期：苯乙烯非一体化利润由盈转亏，关注纯苯苯乙烯新装置投产进度。

纯苯及苯乙烯市场分析

纯苯市场：

• 价格： 纯苯价格整体呈下降趋势，石油苯和加氢苯价格均有所下滑。华东纯苯纸货价格环比下降，季节性环比也呈现负增长。
• 供应： 纯苯供应量有所增加，石油苯和加氢苯产量均有所上升。检修季结束，装置逐步恢复生产，供应量回升。进口方面，纯苯进口量超预期增加。
• 需求： 纯苯下游需求总体稳定，但加权利润转负，关注低利润下纯苯需求情况。五大下游（苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸）中，苯乙烯和己二酸利润下降，苯酚和苯胺利润转负，己内酰胺利润上升。
• 库存： 纯苯库存有所下降，华东纯苯港口库存和社会库存均有所减少。
• 关注点： 关注裕龙新装置投产进度，关注低利润下纯苯下游需求变动。

苯乙烯市场：

• 价格： 苯乙烯价格走低，现货价格和期货价格均有所下降。华东苯乙烯基差回落。
• 供应： 苯乙烯供应量有所增加，检修季结束，供需结构逐渐宽松。苯乙烯非一体化利润由盈转亏。
• 需求： 苯乙烯下游需求淡季，产量相对稳定。家电远月排产同比显著下滑，终端需求不佳。
• 库存： 苯乙烯库存逐渐累积，港口库存上升。
• 关注点： 关注新装置投产进度，关注欧洲芳烃产能淘汰以及纯苯下游复产进度。

研究结论：

• 纯苯和苯乙烯市场均面临供大于求的局面，价格承压。
• 纯苯下游加权利润转负，关注低利润下纯苯产业链新装置投产速度及下游产量增速。
• 苯乙烯检修季结束，供需相对宽松，库存逐渐累积，下游需求不佳。
• 关注纯苯远月进口情况以及纯苯产业链新装置投产。